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Traduzione dall’originale a cura di Investing.com

Come ogni anno in questo periodo, Investing.com chiede agli esperti quali prospettive hanno per i mercati del prossimo anno.

Fine del ciclo positivo?

“Ci aspettiamo un anno di bassi rendimenti, ma senza grandi battute d’arresto. Il ciclo è ben avviato e il rallentamento continua, ma i governi e le banche centrali continueranno a fornire sostegno, rendendo improbabile correzione importante. Le borse restano su alti livelli ma non a quote eccessive: c’è spazio nei singoli settori (meno nel mercato nel suo complesso) per una significativa espansione multipla”, spiega Diego Fernández Elices, chief investment officer di A&G Private Banking.

Philipp Vorndran, stratega dei mercati dei capitali presso Flossbach von Storch, è dello stesso parere, aggiungendo che “le azioni delle grandi aziende sono ancora la classe di attività con il miglior rapporto rischio/rendimento”.

Considerando che il 2019 è stato un anno positivo per i mercati, come analizzato da Pierre Danilowiez, gestore del fondo Key Capital OCHO, “il 2020 sarà un anno difficile, con molti rischi accumulati e una correzione per tornare a fondamentali più razionali è più probabile di una continuazione dell’espansione”.

Ariel Bezalel, responsabile della strategia per l’area a reddito fisso di Giove AM, afferma che “ci sono molteplici pressioni che suggeriscono che l’economia mondiale sta raggiungendo la fine del ciclo” e che “è difficile pensare a qualcosa che possa dare una spinta all’economia mondiale nel 2020”.

Secondo questo esperto, “ci si aspetta di più: scarsa crescita globale, politica monetaria sempre più espansiva e maggiore rischio politico”. Così, Bezalel spera che i dati macroeconomici “continuino a peggiorare in tutto il mondo nel 2020, il che dovrebbe costringere le banche centrali a tagliare i tassi di interesse e a spingere i tassi obbligazionari sempre più bassi.

Buoni presagi a Wall Street

Alcuni esperti vedono un maggiore potenziale negli Stati Uniti e Jesse Cohen, analista senior di Investing.com, ritiene che il 2020 sarà “un altro anno forte a Wall Street”. Il presidente Trump farà tutto ciò che è in suo potere per mantenere i mercati vicini ai massimi storici, mentre le elezioni presidenziali si avvicinano al prossimo novembre. Questo, combinato con un una Fed moderata e un possibile accordo commerciale USA-Cina, dovrebbe fornire munizioni sufficienti per i tori.

Secondo Sergio Avila, analista del mercato di IG, “i profitti delle imprese americane nel 2020 dovrebbero crescere a circa il 9% e l’OCSE ha nuovamente prospettato per il prossimo anno una crescita del 2% per gli Stati Uniti. Con la disoccupazione ai minimi storici di 50 anni, nuove richieste di disoccupazione ai livelli degli anni ’60 e un’elevata fiducia dei consumatori, sarebbe normale vedere un 2020 positivo per il mercato azionario americano”.

Gestione del rischio

Neil Dwane, stratega globale di Allianz GI, afferma che, guardando al 2020, “ci saranno sicuramente forti oscillazioni nella ‘propensione al rischio/ avversione al rischio’ a seguito delle elezioni americane, dell’evoluzione della controversia commerciale e dell’abbondanza di liquidità iniettata dalle banche centrali”.

Pertanto, “la gestione del rischio sarà fondamentale” mentre “le minacce alla fornitura di petrolio o la crescente concorrenza tra Stati Uniti e Cina potrebbero creare ulteriori rischi per i portafogli”, aggiunge l’esperto.

Quando si investe, Dwane raccomanda “di selezionare con attenzione i titoli statunitensi più popolari, di guardare ai titoli europei sottovalutati e al debito dei mercati emergenti, di pensare a investimenti alternativi per rendimenti meno correlati e di continuare a perseguire i rendimenti in un contesto di bassi rendimenti”.

Anno elettorale negli Stati Uniti

Le elezioni presidenziali di novembre negli Stati Uniti saranno un altro punto focale per gli investitori il prossimo anno.

“Secondo le statistiche, gli ultimi due anni di mandato dei presidenti americani sono i migliori per i mercati. Dal 1900, nel terzo anno di legislatura, il mercato azionario americano è cresciuto in media dell’11,84%. Anche in media, nel quarto anno di mandato, il mercato azionario cresce di solito intorno al 7,5-8%, per il fatto che i presidenti si concentrano molto sull’economia e sui mercati al termine del mandato con l’obiettivo di essere rieletti”, dice Sergio Avila, analista dei mercati GI.





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